为国家电网及五大发电集团，供应输电设备的潜力股。 一、经营分析
今天财报翻译官给大家调研的这只股票，是为碳中和概念下最受益的企业-电力公司供应输电设备的潜力股-思源电气。思源电气的主营业务为输配电设备的研发、生产、销售及服务。输电是把电场发的电，送往指定的负荷中心。配电是把负荷中心的电，配送至千家万户。思源电气就好比在美国淘金热时期，为淘金者提供挖掘、运输工具的商人。我们知道当年在美国淘金热时期，没有几个人能真正地挖到金子，但为他们提供工具的厂商都大赚了一笔。这就是电厂和思源电气之间的关系，无论是因为碳中和政策限产的小电厂，还是有实力购买碳排放指标的大电厂，他们都需要输电、配电的设备，把发出来的电，传输、配送至终端客户家中。所以，随着碳中和政策的持续发酵，思源电气将成为碳中和政策下，最大的赢家。思源电气有着20多年的行业经验，参与过多项国家标准和行业标准的制定，拥有多项行业领先的核心技术，目前在同行业处于领先地位。下面我们来看看，思源电气的客户都有谁，是否有实力能够持续地采购思源电气的设备？思源电气输配电设备的客户主要为国家电网公司、南方电网公司、五大发电集团及其下属企业、地方电力公司及大型铁路、石油、工矿企业。稳定的大客户资源，是思源电气盈利的保障。而国际市场的拓展，更能彰显出公司的实力。思源电气的产品在日本、韩国、菲律宾、希腊、罗马尼亚等多个国家市场实现首单突破。海外市场新增订单16亿元，增长了18%。公司多个产品通过了日本、韩国、泰国、 东南亚、中东、欧洲、南美洲等多个国家的资质认证。从下图思源电气的产品销售分布图上可以看出，公司的产品不仅销往全国，而且国外的销售额占公司总销售总额的21.32%。随着中国碳中和概念的持续发酵，以及全球疫情接近尾声，经济复苏节奏加快，对电力的需求会更加旺盛。思源电气产品的销量，也会随着电力需求的增长，而更上一层楼。2019年是思源电气海外扩张的一年，其在全球六个国家设立子公司，数据如下：1、公司子公司上海思源输配电工程有限公司于2019年在赞比亚设立了Sieyuan Electric (zambia) Company Limited，持股100%，实缴出资5万美元（折合人民币334,505元）。2、公司子公司上海思源输配电工程有限公司于2019年在科特迪瓦设立了Sieyuan T&D COTE D'IVOIRE，持股100%，实缴出资500万西非法郎（折合人民币60,000元）。3、公司子公司上海思源输配电工程有限公司于2019年在菲律宾设立了SHSY Electric Power Corporation，持股100%，实缴出资1,250万比索（折合人民币1,706,250元）。4、公司子公司上海思源输配电工程有限公司于2019年在塞拉利昂设立了Joint Venture Sieyuan & Neie Limited，持股100%，实缴出资4,000万利昂（折合人民币3,200元）。5、公司子公司上海思源输配电工程有限公司于2019年在博兹瓦纳设立了Sieyuan Electric (botswana) (proprietary) Limited，持股100%，截止报告期末公司未注资。6、公司子公司上海思源输配电工程有限公司于2019年在尼日利亚设立了Sieyuan Electric (nigeria) Company Limited，持股100%，计划出资3万美元（折合人民币204,000元)。截止报 告期末公司未注资以上数据充分说明思源电力海外扩张的决心，大胆布局谨慎经营，为今后净利润的增长打下夯实的基础。科技企业最注重的就是研发的投入，我们再来一起看看思源电气研发投入的情况。思源电气2019年的净利润为5.58亿，当年公司拿出3.9作为研发投入，比2018年增长9.51%，可见这家公司对研发的重视程度。研发是一家企业的核心竞争力，思源电气的输电、配电产品，之所以能畅销全中国，打入全球市场，靠的就是自主研发的，有竞争力的产品。